今年超常規(guī)的貸款發(fā)放和異常的外部環(huán)境，給在負(fù)值區(qū)間運(yùn)行的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)走向正增長加了把勁。明年，CPI在正增長通道運(yùn)行已成定局，如何防范通脹壓力，有望成為即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“布防”重點(diǎn)之一。

        經(jīng)濟(jì)學(xué)家張卓元說，影響未來通脹的因素有四個(gè)方面：一是中國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)性增長和全球經(jīng)濟(jì)的回暖重新帶動(dòng)國際大宗商品價(jià)格上漲，拉動(dòng)國內(nèi)原材料價(jià)格的上揚(yáng)，傳遞拉升CPI；二是今年過快的貨幣投放，盡管下半年投放力度趨緩，但明年不會(huì)快速收緊；三是資源類價(jià)格改革拉開帷幕，后續(xù)煤電油等資源類價(jià)格回歸合理價(jià)格是發(fā)展趨勢；四是地方政府追求業(yè)績，融資平臺(tái)的放大效應(yīng)使得結(jié)構(gòu)失衡再現(xiàn)。

        回顧這幾年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上的調(diào)子：2006年是“從又快又好轉(zhuǎn)變?yōu)橛趾糜挚臁保?007年是“控總量、穩(wěn)物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促平衡”，是以防經(jīng)濟(jì)過熱和防通貨膨脹為目標(biāo)的收縮型經(jīng)濟(jì)政策；2008年宏觀經(jīng)濟(jì)定調(diào)中，“保增長”是核心任務(wù)，用提高投資來對沖出口下降。

        其實(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)的回升，政策已經(jīng)出現(xiàn)“縮量”的趨勢。如新增貸款，今年10月份總額就自9月份的5167億元大幅下降至2530億元，這預(yù)示外松內(nèi)緊的調(diào)控已經(jīng)開始。